Mengapa harga mata uang kripto, seperti Bitcoin, turun—lagi?
The Economist Explains

Mengapa harga mata uang kripto, seperti Bitcoin, turun—lagi?

HARGA bitcoin, cryptocurrency paling populer di dunia, turun hampir 20% pada akhir pekan, dari sekitar $57.000 pada tanggal 3 Desember menjadi $45.000 pada hari berikutnya (sejak itu sebagian pulih, menjadi sekitar $49.000). Koin populer lainnya, termasuk Ethereum, kehilangan proporsi nilainya yang serupa. Kapitalisasi pasar dari semua aset kripto turun $400 miliar menjadi $2trn, sebelum sedikit meningkat. Mengapa harga turun, dan apa yang membuat cryptocurrency begitu fluktuatif?

Di masa lalu, crypto-crash telah terjadi sebagian besar secara independen dari kekalahan pasar yang lebih luas. Penurunan tajam pada bulan Mei, ketika cryptocurrency kehilangan 47% dari nilainya dalam seminggu, didorong oleh tindakan keras terhadap perdagangan crypto di China dan tweet oleh Elon Musk, kepala eksekutif Tesla, yang mengatakan bahwa pembuat kendaraan listrik akan berhenti menerima pembayaran dalam bitcoin. Sebaliknya, penurunan harga crypto baru-baru ini mencerminkan pasar Amerika, yang menderita pada 3 Desember setelah laporan pekerjaan bulanan terbaru mengirimkan sinyal beragam tentang pemulihan ekonomi negara itu. Tingkat pengangguran turun 0,4 poin persentase pada November menjadi 4,2%, terendah sejak pandemi dimulai. Itu mungkin mengindikasikan kepada investor bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga lebih cepat dari yang direncanakan, menurunkan pengembalian aset berisiko. Saham, termasuk untuk perusahaan teknologi, jatuh. Ditemukannya Omicron, varian baru covid-19, pada 24 November lalu juga menambah keresahan di pasar.

Efek dari semua ini pada cryptocurrency sangat terasa. Mereka secara konsisten fluktuatif. Meskipun mereka ditagih sebagai mata uang digital, pemegangnya memperlakukannya bukan sebagai alat pembayaran tetapi sebagai aset keuangan. Sebagian besar diperdagangkan tipis dibandingkan dengan saham, dengan beberapa investor besar memegang pengaruh yang signifikan. Sekitar 2% dari akun bitcoin menyimpan 95% dari koin yang tersedia, menurut Flipside, sebuah perusahaan crypto-analytics. Tahun lalu, kurang dari 20% pasokan bitcoin diperdagangkan secara aktif—sebagian besar disimpan di akun jangka panjang. Itu berarti perdagangan tidak harus terlalu besar untuk menggeser harga secara dramatis. Pertukaran Crypto sangat banyak: fragmentasi perdagangan meningkatkan volatilitas, karena beberapa perdagangan di bursa tertentu dapat memiliki efek yang signifikan. Harga juga dipengaruhi oleh pasar besar-besaran untuk derivatif (kontrak berdasarkan harga aset dasar, dalam hal ini mata uang kripto): ada rata-rata lima kali lebih banyak perdagangan derivatif bitcoin daripada perdagangan spot koin itu sendiri. Taruhan ini, yang biasanya dilakukan di bursa luar negeri yang tidak diatur, dapat menggeser harga mata uang kripto, menambah volatilitas.

Saat investasi kripto memperoleh daya tarik, investor yang lebih mapan terjun ke pasar. Itu mungkin menyuntikkan lebih banyak profesionalisme dan membuat harga tidak terlalu fluktuatif dalam jangka panjang. Tetapi stabilitas masih jauh. Kemungkinan lebih banyak regulasi crypto, dengan berbagai negara diperketat dengan cara yang berbeda. Amerika sedang mempertimbangkan regulasi untuk stablecoin, sejenis kripto yang dipatok ke mata uang yang dikeluarkan pemerintah; Bank Sentral Eropa telah menyetujui kerangka kerja untuk pengawasan pembayaran digital, termasuk beberapa mata uang kripto. Dan mengubah ekspektasi tentang suku bunga mungkin terus menggeser harga. Berinvestasi dalam crypto tampaknya akan tetap menjadi perjalanan yang bergelombang.

Posted By : keluaran hk 2021