Pasar saham percaya diri, bank tidak begitu banyak
Buttonwood's notebook

Pasar saham percaya diri, bank tidak begitu banyak

Peristiwa pasar yang menjadi berita utama tahun 2017 sejauh ini adalah pergerakan Dow Jones Industrial Average melalui 20.000 (meskipun rata-rata adalah ukuran yang salah). Tetapi sementara investor telah mendorong nilai saham naik, peringkat kredit konstituennya telah memburuk.

Itulah kesimpulan dari layanan baru yang disebut Credit Benchmark, yang memiliki ide cerdik untuk menggabungkan peringkat kredit swasta yang digunakan oleh bank (dengan kata lain, peringkat yang dihasilkan oleh model risiko internal bank). Saat ini, layanan tersebut mendapatkan data dari 13 bank meskipun 12 lainnya telah mendaftar; itu memiliki peringkat untuk 10.000 perusahaan. Donal Smith, salah satu pendiri perusahaan mengatakan bahwa bank cenderung lebih konservatif dalam pendekatan mereka daripada lembaga pemeringkat dan memindahkan peringkat mereka lebih cepat.

Grafik menunjukkan indeks risiko kredit (kemungkinan default) untuk komponen Dow. Selama setahun terakhir, peringkat rata-rata telah turun satu tingkat, dari A+ menjadi A; 23 dari 30 komponen Dow telah diturunkan. Ini mungkin karena kekhawatiran akan suku bunga yang lebih tinggi, dan pengaruhnya terhadap keuangan perusahaan; mungkin karena kekhawatiran tentang prospek perselisihan perdagangan antara AS dan tetangganya. Tapi divergensi ini cenderung tidak bertahan lama. Pasar ekuitas mengandalkan Donald Trump untuk meningkatkan ekonomi AS; jika investor benar, peringkat kredit akan meningkat. Tetapi jika kondisi ekonomi tidak membaik, pasar ekuitas AS terlihat berlebihan.

Posted By : pengeluaran hk 2021