Sejarah kemerosotan Trump
Buttonwood's notebook

Sejarah kemerosotan Trump

MELIHAT kembali dari sudut pandang 2025*, sejarawan ekonomi mulai menulis analisis mereka tentang kemerosotan Trump. Tampaknya muncul entah dari mana dengan pertumbuhan ekonomi di sekitar tingkat tren (2,3% pada 2017) dan pasar saham booming. Perubahan mendadak terjadi pada Maret 2018 ketika Presiden Donald Trump memutuskan untuk mengenakan tarif pada impor baja dan aluminium. “Perang dagang itu bagus dan mudah dimenangkan” katanya. Baik China dan Uni Eropa (UE) membalas dengan cara yang sama tanpa berusaha meningkatkan ketegangan. Itu mungkin berakhir di sana.

Namun sayangnya, penasihat utama presiden seperti Gary Cohn telah dikesampingkan oleh kelompok yang lebih agresif yang melihat defisit perdagangan sebagai ukuran utama kemajuan ekonomi. Dalam pandangan merkantilis ini, setiap defisit Amerika adalah bukti kecurangan. Sayangnya, presiden juga antusias meloloskan program pemotongan pajak yang mengakibatkan permintaan menyedot lebih banyak impor ke dalam negeri. Defisit perdagangan melebar bukannya menurun. Jadi pada akhir 2018, tepat sebelum pemilihan Kongres jangka menengah, seorang Presiden yang marah mengeluarkan tarif umum di sepanjang garis tarif Smoot-Hawley tahun 1930. Ekonomi terkemuka lainnya tidak punya pilihan selain menanggapi dengan cara yang sama, dengan harapan menyeret Amerika kembali ke meja perundingan. Kepercayaan bisnis—dan pasar saham—merosot.

Pada bulan-bulan awal tahun 2018, Federal Reserve terus memperketat kebijakan moneter dalam menanggapi tingkat pengangguran yang rendah dan prospek stimulus fiskal. Pengetatan itu hanya berdampak signifikan pada awal 2019, tepat ketika perang dagang semakin buruk. Sementara The Fed dengan cepat memangkas suku bunga lagi, tindakannya terlalu sedikit dan terlambat. Sementara itu Kongres Republik, yang khawatir dengan defisit anggaran yang meningkat, telah menggunakan kesempatan itu untuk menyerang program-program hak, memotong tunjangan kesejahteraan dan pengeluaran di seluruh papan untuk mengecilkan negara bagian. Pengangguran Amerika mulai mendirikan situs kumuh, dijuluki “Trump towns” untuk mengenang “Hoovervilles” tahun 1930-an. Media sayap kanan mengklaim semua orang yang hidup kasar adalah aktor yang dibayar oleh George Soros.

Semua ini mungkin telah menyebabkan Demokrat meraih kekuasaan dalam pemilihan paruh waktu. Tetapi dengan popularitasnya yang menurun, Presiden Trump, untuk mencari kemenangan kebijakan luar negeri yang mudah, meluncurkan serangan pendahuluan ke Korea Utara pada musim gugur 2018. Perang yang diakibatkannya menelan korban 2 juta jiwa, mengganggu perdagangan Asia dan menambah ekonomi. kecenderungan untuk menurun. Tapi itu memungkinkan Partai Republik untuk melukis diri mereka sendiri sebagai partai patriotik, dan mereka memperluas mayoritas mereka di Kongres.

Jadi ekonomi Amerika terkena pukulan tiga kali lipat: efek yang tersisa dari kebijakan moneter yang lebih ketat; kebijakan fiskal yang menekan permintaan dengan mentransfer uang dari orang miskin ke orang kaya; dan kemerosotan dalam perdagangan global. Perang dagang juga merusak pertumbuhan di China. Jadi dua ekonomi terbesar dunia menarik seluruh dunia ke dalam kemerosotan. Rantai pasokan global terganggu karena banyak keuntungan efisiensi dari 20 tahun sebelumnya hilang.

Para ekonom mencaci-maki pemerintahan Trump atas tindakan mereka. Tetapi seperti halnya 1.028 ekonom yang menandatangani petisi menentang tarif Smoot-Hawley, mereka diabaikan. “Masyarakat sudah cukup ahlinya,” kata Presiden. Filosofinya tentang “tidak pernah mundur” mencegahnya mengubah arah; di China, tekanan nasionalis bersikeras bahwa Presiden Xi membela Amerika; sementara UE terlalu sibuk dengan Brexit untuk membuat perbedaan. Inggris keluar dari UE pada 2021 untuk mengejar kebijakan perdagangan bebas di tengah perang tarif.

Itu mungkin tidak terjadi seperti Depresi Hebat yang dapat dicegah dengan kombinasi yang tepat dari kebijakan fiskal dan moneter. Penurunan itu juga muncul dari langit biru ketika ekonomi berjalan dengan baik dan pasar saham sedang tinggi. Tetapi elit politik dunia terlalu sibuk dengan langkah-langkah yang menjadi berita utama untuk mencegah bencana.

* Bagian ini datang kepada kita melalui lubang di kontinum ruang-waktu

Posted By : pengeluaran hk 2021